王忠民:5年后或实现体制内外统一退休金
文/刘佳2月27日，王忠外统央行官微发文称，已于2月26日组织召开做好金融五篇大文章工作座谈会。
在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，年后就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。尽管近几个月来，或实美国通胀下行比市场预期稍慢，或实但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。
其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，现体休金尤为引人瞩目。从1月份社融增量数据来看，制内在企业信贷保持较高规模、制内居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。同时，王忠外统2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。
外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、年后进行更好地发挥创造了条件。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，或实国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。
考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，现体休金同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，现体休金货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。
近年来，制内中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、制内每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。王忠外统2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。
我们认为，年后货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。或实一是政府发债需要得到市场资金的支持。
在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，现体休金就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。2月9日，制内央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。
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